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鴻海短中長期競爭力分析-2024整年獲利&AI&電動車

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鴻海短中長期競爭力分析- 2024 整年獲利&AI&電動車 (文章完成時間: 2024/4/12) 距離上次寫競爭力分析已近兩年，隨著去年景氣下行、升息高檔，以及消費性產品疲弱的情況下，股價持續受到壓制，不過，在邁入2024景氣復甦年後，所有的大環境壞消息已迎來終點。 2024年開始，鴻海的AI布局在2023年Q4法說大幅上調展望後，市場迅速調升評價。布局已久的電動車，在高利、消費疲弱等大環境不好下、隨著鴻海調整戰略，也將在今年出現曙光。兩隻腳才能走得遠跳的高，鴻海已經靠著強壯的一隻腳站起來，是否能靠另一隻腳的茁壯讓鴻海跑起來、跳得更遠，將在今年的下半場，揭開序幕。 先前筆者分析文:  鴻海短中長期競爭力分析-2022整年獲利&電動車&印度 本文將會把重點放在幾點: 鴻海2024重回成長軌道 本業競爭力分析 AI伺服器代工龍頭潛力 2024電動車貢獻營收超過百億 電動車事業 撥雲見日 其他核心本業分析 核心本業: 智慧型手機未來銷量趨勢 全球勞動力分析 印度: 下一個黃金十年 額外補充: GDP Per Capita 鴻海位階分析 本淨比 本益比 籌碼分析 集保庫存 三大法人買賣超 對比廣達緯創籌碼走勢 對比廣達緯創位階趨勢 窄基指數 鴻海2024重回成長軌道 我們從兩大重點推估今年獲利: 2023Q4表現超乎預期，扣除掉夏普提列損失的197億台幣，若第一季持平2022Q1，其實整年EPS將是11.44，對比2022全年EPS10.21，YOY將成長12%。 PS. 夏普提列的建物、設備、商譽損失非實質金錢損失，請參閱筆者之前分析: 鴻海2023第一季法說會重點整理 2023Q4法說會已預告今年將強勁成長: 兩大強勁成長領域 > 15%，整體營收成長 > 10% 雲端網路: 由於AI伺服器特別強勁的需求，今年AI伺服器將是全年最主要的成長動能。在客戶方面，除了CSP客戶外，品牌客戶也開始積極發展AI伺服器。再加上通用伺服器業務已經觸底，今年會恢復成長。 集團今年AI伺服器營收預計 將 成長超過四成，整體伺服器營收占比也將達到四成以上，而GPU模組的成長也將年增超過三位數。  元件及其他: 持續擴大在ICT零組件的市佔率，再加上電動車市場的持續成長，預期在關鍵零組件和車用零組件的產品會有強勁的成長。...
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林適中: 三年賺一倍的投資心法

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林適中: 一年只交易2~3次，三年賺一倍。 簡易投資背景: 八年短期交易後，發現資產並無長進，省思過後，認為方向要改變。 基本上完全不看盤，對於持股未來3~5年的展望很有信心，不在意短期波動。 投資5大心法: 尋找三年內漲幅超過一倍的股票。 搶在苗頭趨勢初現，進場布局。 從價值面，推估股價未來成長性。 以"EPS成長率"，推估"未來"本益比。 股價修正，長線介入時機點。 林適中: 其實真正的心法只有一個，這幾點都是為了成就這個心法的步驟及策略。 要發現三年股價會上漲一倍以上的"故事"。 觀察世界的主要趨勢，會促成哪個產業發展，接下來哪個企業在這個產業會扮演贏家的角色。 猜想股票未來三年會發生甚麼事，嘗試去當未來的編劇，然後去理解它價值成長的方向。 這不是價值投資，也不是存股，林適中將其定義為 "倍數成長" 心法。 三年一倍的心法: 三年一倍，10年約10倍，20年約100倍。 三年一倍，約為一年30%的複合成長率，但他認為這兩種方式是不太一樣的。 這邊講的是三年換一檔的投資方式，跟短期換檔的投資方式相比，即使最終年化報酬相當，本質上還是不同。 三年一倍，這是我們希望的目標。 透過資訊的判讀，尋找以這樣的條件，對應的公司，有沒有機會讓產生資本報酬率1倍以上的機會，也許是3倍、5倍，最少要有倍數的機會。 為甚麼要這麼做? 不是說我們的資產一定要達到一倍，而是如果沒有這樣的機制去篩選資訊的取得，你要研究的公司會研究不完。 一年會成長10%、20%、30%的公司多不勝數，整個台股有2千多家的公司都在追求成長，等於要全部研究透徹，時時追蹤，沒有這麼多時間。 一般的企業在3年以內，有連續三年成長30%的機會存在。 每一個的趨勢、產業的發展，都會有一個企業經過多年的轉倍，而進入一個業績成長期。 如果我們的選股是從這個角度去思考，對於公司太詳細的作為，不一定要去深究。 長時間經過不斷的訓練這樣的判斷能力，可以大幅減少我們需要深入研究股票的數量。因為在台灣兩千多家的股票中，能三年漲一倍的股票不會是多數。 3年漲一倍的股票，接下來4~6年如果沒有再有倍數增長的機會，就尋找下一個機會。 平均每3~5年找一次有題材、故事性的股票。 培養預測未來的能力: (2). 搶在苗頭趨勢初現，進場布局。 培養出洞悉趨勢的能...
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八方雲集2023第三季財報重點整理

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  八方雲集2023第三季財報重點整理 關於八方雲集品牌介紹與個股分析，請參考筆者之前文章:  八方雲集-個股研究 財務數據分析: 財務趨勢: 獲利能力: 2023Q1營收17.26億元(YoY+10.8%)，毛利6.13億元(YoY+3.4%)，毛利率35.5%(QoQ-12bps，YoY-26bps)。 2023Q2營收17.72億元(YoY+4.5%)，毛利6.31億元(YoY-0.2%)，毛利率35.6%(QoQ+1bps，YoY-17bps)。 2023Q3營收19.25億元(YoY+8.4%)，毛利6.57億元(YoY+1.1%)，毛利率34.1%(QoQ-15bps，YoY-23bps)。 Q3毛利率大幅降至34.1%，營益率、淨利率緩降。 整年因為通膨影響，營收增加表現亮眼，但是實際毛利並沒有增加，導致EPS也衰退。 營業費用: 營業費用增加主要是來自推銷費用，整體佔營收比還是降低的。 地區營收比較: 如果我們扣掉美國損益來比較，其實第三季就已經很接近去年Q3的表現。照這個趨勢，可能在2024Q1就可以看到美國地區營益率翻正。 EPS 2022Q1~Q3: 7.53 2023Q1~Q3: 6.41，扣除美國損益可回升約0.32(稅前) 2022Q3: 2.69 2023Q3: 2.24，扣除美國損益可回升約0.15(稅前) 根據年初公司說法，南加州於年底前會累積開了8間店，這也是營收大幅增加的關係。但2023年底北加州還會再開一間中央工廠，這代表短期可能還不會看到獲益貢獻。總體來說，營收增長很快，公司擴廠決心很夠，相信確實是看到大趨勢的出現。 股權分析: 資料來源: 神秘金字塔 從股權分析來看，大股東占比(>400張)從5月開始不斷增加，56.76%->60.92%，而股價卻是持續整理並無再次破底的現象。 符合科斯托蘭尼的雞蛋理論: B3過熱階段(成交量大，股市持有人少)轉移到A1修正階段(成交量少，股票持有人少)。 可以繼續觀察會不會進入A2相隨階段(成交量和股票持有人數量增加)。 原物料走勢: 值得一提的是，過去一年對八方毛利率影響最大的豬肉、雞肉價格，已經在去年中高峰後一路走跌，這也代表著2024年毛利率的回升已經是進行式，而獲利亦會重回正成長的趨勢。 總結: 雖然筆者一開始確實是看好八方在美國的布局，但沒想到通膨...
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