路易鬆的理財筆記

八方雲集2024第三季法說會重點整理 關於八方雲集品牌介紹與個股分析，請參考筆者之前文章:  八方雲集-個股研究 財務數據分析: 2024Q3獲利: 獲利能力: 公告3Q 稅後EPS + 2.18 元，YoY - 7%；本業成長，業外衰退。 2024Q3單季營收創歷史新高，單季營業利益YoY + 7%。 但受制業外淨收支YoY 由盈轉虧(3Q/2023認列美元升值的匯兌利益 ； 3Q/2024 認列美元貶值的匯兌損失及整頓門市的固定資產處份損失)。 八方雲集3Q / 2024 稅後獲利YoY - 3%； 單季稅後EPS + 2.18 元，低於3Q / 2023同期的 + 2.24 元。 營業費用: 營業費用皆維持同樣比重。 推銷費用絕對金額的增加主要是來自於美國直營店的增加，因為美國是全直營，所以很多門店的費用會認列。 地區營收占比: 地區營收比較: 2024Q1營收佔比 八方72.8%；梁社漢23.9%；芳珍2.7%；丹堤0.6%。 台灣75.6%；香港17.6%；美國6.9%。 股利政策: 營運概況與展望: 門店加盟狀況 各區展望 台灣: 八方雲集 店數維持在1010家，今年開了36間新的門店，淘汰了29間，淨成長7間，汰弱留強，新開立的門店營收比關閉的門店高很多。 新導入的牛肉麵系列廣受好評，集團會持續研發產品讓門店不增加人手的情況可以擴大營收。 梁社漢 目前門店數227間，今年新展店24間，關閉了7間店，淨成長17間。 中南部單店日均營收持續持長，中南部目前門店數也較少，還有開發空間。 明年會開始積極展店，也會導入牛肉麵相關的產品。 芳珍蔬食 今年關閉了17間門店，留下29間，目前以增加回客率，拉高門店營收為主要目標。 豬肉裁切廠 預計在2025Q2底完成，下半年正式投產，對明年毛利影響不會這麼快有幫助。 香港: 目前仍面臨經濟挑戰，但有看到新的機會，如高端商場的邀約，今年展店了5間。 主要品牌仍維持穩定的表現。 美國: 歷年發展 2022 年進入美國，展店2家；全年營收NT$ 1.31 億元。 2023 年，展店4 家，總店數6 家；全年營收NT$ 2.77 億元。 2024 年，截至11 月底，展店5 家，總店數11 家。 2024 年 前三季 營收NT$ 4.02 億元，YoY + 102%。 2025年將展店9家，其中一間在2026年會投入營...

  鴻海2024第三季法說會重點整理 損益表:   2024Q3: 毛利率: 6.19% 營益率: 2.95% 淨利率: 2.66% EPS: 3.55 2023Q2: 毛利率: 6.66% 營益率: 2.99% 淨利率: 2.79% EPS: 3.11   第三季營收為新台幣1.85兆元，較前一年同期增加百分之20，為歷年同期新高。  第三季在毛利、營業利益和淨利的表現上，分別達到了 1,147 億元、548 億元、以及493 億元，皆創下了歷年來的同期新高。相較去年同期也分別增加了百分之12、19、以及14，在獲利金額上面都有相當幅度的成長。  在三率方面 毛利率百分之6.19，較前一年同期減少百分之0.47，主要為產品組合中、AI伺服器營收大幅增加所致。 營業利益率和淨利率為百分之2.95及2.66，分別年減百分之0.04及0.14，主要是受到毛利率下降的影響。 EPS 部份，第三季的EPS 3.55元，較前一年同期增加0.44元，也創下歷年同期的新高。  資產負債表: 2024Q3: 負債比: 58% 每股現金: 57.08塊 淨值: 115.16塊 2023Q3: 負債比: 53% 每股現金: 86.41塊 淨值: 107.13塊   截至2024年9月底，帳上現金為7,911億元。 淨現金2,491 億元，較去年9月底減少554億元，主要為營收成長，帶動營運資金的需求，及資本支出增加所導致。 現金周轉天數42天，較前一年減少5天，主要是營收大幅成長，及持續透過存貨控管，使得存貨天數減少4天所致。 負債比例則為百分之58，與去年同期相當。  現金流量表: 2024 年前三季，營業活動現金流出為186億元。較去年同期流入，減少3,048億元。 主要是因為今年前三季，為了因應客戶需求增加備貨，現金減少了1,269億元，而去年前三季則是現金增加1,759億元。 自由現金流為淨流出1,147億元，較去年同期減少3,293億元，主要係因營業活動現金流減少3,048 億元及資本支出增加245億元所致。 產品表現: 產品箭頭，水平(+-3~5%)，45度(10%)，90度(>15%)。 消費智能(45%)。 雲端網路(32%)。 電腦終端(17%)。 元件及其他(6%)。 第三季的營運成...

  鴻海2024第二季法說會重點整理 損益表:   2024Q2: 毛利率: 6.42% 營益率: 2.88% 淨利率: 2.26% EPS: 2.53 2023Q2: 毛利率: 6.41% 營益率: 2.37% 淨利率: 2.53% EPS: 2.38   第二季營收新台幣1.55兆元，較前一年同期年增百分之19，為歷年同期新高。 三率部分，第二季與去年同期相比，我們在毛利率、營業利益率相對去年同期都有成長。 毛利率百分之6.42，較前一年同期增加百分之 0.01，主要為產品組合優化，及營收成長所致。 營業利益率百分之2.88，年增百分之0.51，主要是毛利率提升、費用率下降所致。營業利益446億元，則創歷年同期新高。  淨利率百分之2.26，年減百分之0.27。淨利率減少主要是因為去年同期業外有進行資產活化，處分房地產及轉投資，今年則無，是今年業外獲利減少主因。淨利率雖下降，但是公司淨利為350億元，較去年同期增加百分之6，創歷年同期新高。  EPS 2.53元，較前一年同期增加0.15元。  資產負債表: 2024Q2: 負債比: 57% 每股現金: 75.66塊 淨值: 110.12塊 2023Q2: 負債比: 58% 每股現金: 85.69塊 淨值: 100.47塊   截至2024年6月底，帳上現金1.05兆元，維持水準。 淨現金4,086億元，較去年6月底增加891億元，主要係因營運活動現金流入增加。 現金周轉天數46天，較前一年減少12天，主要為營收強勁成長、及存貨管控得宜，存貨天數減少10天所致。 負債比例則為百分之57，較前一年下降百分之1。  現金流量表: 2024 年上半年，營業活動現金流入438億元。較去年同期流入減少1,763億元，主要係今年上半年因應客戶需求增加備貨，現金減少576億元，去年上半年則為存貨減少，現金增加1,698億元。 自由現金流為淨流出193億元，較去年同期減少1,918億元，主要係因營業活動之淨現金流入減少1,763億，及資本支出增加155億元所致。  產品表現: 產品箭頭，水平(+-3~5%)，45度(10%)，90度(>15%)。 消費智能(40%)。 雲端網路(32%)。 電腦終端(21%)。 元件及其他(7%)。 第...