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八方雲集2024第三季法說會重點整理

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八方雲集2024第三季法說會重點整理 關於八方雲集品牌介紹與個股分析，請參考筆者之前文章:  八方雲集-個股研究 財務數據分析: 2024Q3獲利: 獲利能力: 公告3Q 稅後EPS + 2.18 元，YoY - 7%；本業成長，業外衰退。 2024Q3單季營收創歷史新高，單季營業利益YoY + 7%。 但受制業外淨收支YoY 由盈轉虧(3Q/2023認列美元升值的匯兌利益 ； 3Q/2024 認列美元貶值的匯兌損失及整頓門市的固定資產處份損失)。 八方雲集3Q / 2024 稅後獲利YoY - 3%； 單季稅後EPS + 2.18 元，低於3Q / 2023同期的 + 2.24 元。 營業費用: 營業費用皆維持同樣比重。 推銷費用絕對金額的增加主要是來自於美國直營店的增加，因為美國是全直營，所以很多門店的費用會認列。 地區營收占比: 地區營收比較: 2024Q1營收佔比 八方72.8%；梁社漢23.9%；芳珍2.7%；丹堤0.6%。 台灣75.6%；香港17.6%；美國6.9%。 股利政策: 營運概況與展望: 門店加盟狀況 各區展望 台灣: 八方雲集 店數維持在1010家，今年開了36間新的門店，淘汰了29間，淨成長7間，汰弱留強，新開立的門店營收比關閉的門店高很多。 新導入的牛肉麵系列廣受好評，集團會持續研發產品讓門店不增加人手的情況可以擴大營收。 梁社漢 目前門店數227間，今年新展店24間，關閉了7間店，淨成長17間。 中南部單店日均營收持續持長，中南部目前門店數也較少，還有開發空間。 明年會開始積極展店，也會導入牛肉麵相關的產品。 芳珍蔬食 今年關閉了17間門店，留下29間，目前以增加回客率，拉高門店營收為主要目標。 豬肉裁切廠 預計在2025Q2底完成，下半年正式投產，對明年毛利影響不會這麼快有幫助。 香港: 目前仍面臨經濟挑戰，但有看到新的機會，如高端商場的邀約，今年展店了5間。 主要品牌仍維持穩定的表現。 美國: 歷年發展 2022 年進入美國，展店2家；全年營收NT$ 1.31 億元。 2023 年，展店4 家，總店數6 家；全年營收NT$ 2.77 億元。 2024 年，截至11 月底，展店5 家，總店數11 家。 2024 年 前三季 營收NT$ 4.02 億元，YoY + 102%。 2025年將展店9家，其中一間在2026年會投入營...
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鴻海2024第三季法說會重點整理

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  鴻海2024第三季法說會重點整理 損益表:   2024Q3: 毛利率: 6.19% 營益率: 2.95% 淨利率: 2.66% EPS: 3.55 2023Q2: 毛利率: 6.66% 營益率: 2.99% 淨利率: 2.79% EPS: 3.11   第三季營收為新台幣1.85兆元，較前一年同期增加百分之20，為歷年同期新高。  第三季在毛利、營業利益和淨利的表現上，分別達到了 1,147 億元、548 億元、以及493 億元，皆創下了歷年來的同期新高。相較去年同期也分別增加了百分之12、19、以及14，在獲利金額上面都有相當幅度的成長。  在三率方面 毛利率百分之6.19，較前一年同期減少百分之0.47，主要為產品組合中、AI伺服器營收大幅增加所致。 營業利益率和淨利率為百分之2.95及2.66，分別年減百分之0.04及0.14，主要是受到毛利率下降的影響。 EPS 部份，第三季的EPS 3.55元，較前一年同期增加0.44元，也創下歷年同期的新高。  資產負債表: 2024Q3: 負債比: 58% 每股現金: 57.08塊 淨值: 115.16塊 2023Q3: 負債比: 53% 每股現金: 86.41塊 淨值: 107.13塊   截至2024年9月底，帳上現金為7,911億元。 淨現金2,491 億元，較去年9月底減少554億元，主要為營收成長，帶動營運資金的需求，及資本支出增加所導致。 現金周轉天數42天，較前一年減少5天，主要是營收大幅成長，及持續透過存貨控管，使得存貨天數減少4天所致。 負債比例則為百分之58，與去年同期相當。  現金流量表: 2024 年前三季，營業活動現金流出為186億元。較去年同期流入，減少3,048億元。 主要是因為今年前三季，為了因應客戶需求增加備貨，現金減少了1,269億元，而去年前三季則是現金增加1,759億元。 自由現金流為淨流出1,147億元，較去年同期減少3,293億元，主要係因營業活動現金流減少3,048 億元及資本支出增加245億元所致。 產品表現: 產品箭頭，水平(+-3~5%)，45度(10%)，90度(>15%)。 消費智能(45%)。 雲端網路(32%)。 電腦終端(17%)。 元件及其他(6%)。 第三季的營運成...
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鴻海2024第二季法說會重點整理

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  鴻海2024第二季法說會重點整理 損益表:   2024Q2: 毛利率: 6.42% 營益率: 2.88% 淨利率: 2.26% EPS: 2.53 2023Q2: 毛利率: 6.41% 營益率: 2.37% 淨利率: 2.53% EPS: 2.38   第二季營收新台幣1.55兆元，較前一年同期年增百分之19，為歷年同期新高。 三率部分，第二季與去年同期相比，我們在毛利率、營業利益率相對去年同期都有成長。 毛利率百分之6.42，較前一年同期增加百分之 0.01，主要為產品組合優化，及營收成長所致。 營業利益率百分之2.88，年增百分之0.51，主要是毛利率提升、費用率下降所致。營業利益446億元，則創歷年同期新高。  淨利率百分之2.26，年減百分之0.27。淨利率減少主要是因為去年同期業外有進行資產活化，處分房地產及轉投資，今年則無，是今年業外獲利減少主因。淨利率雖下降，但是公司淨利為350億元，較去年同期增加百分之6，創歷年同期新高。  EPS 2.53元，較前一年同期增加0.15元。  資產負債表: 2024Q2: 負債比: 57% 每股現金: 75.66塊 淨值: 110.12塊 2023Q2: 負債比: 58% 每股現金: 85.69塊 淨值: 100.47塊   截至2024年6月底，帳上現金1.05兆元，維持水準。 淨現金4,086億元，較去年6月底增加891億元，主要係因營運活動現金流入增加。 現金周轉天數46天，較前一年減少12天，主要為營收強勁成長、及存貨管控得宜，存貨天數減少10天所致。 負債比例則為百分之57，較前一年下降百分之1。  現金流量表: 2024 年上半年，營業活動現金流入438億元。較去年同期流入減少1,763億元，主要係今年上半年因應客戶需求增加備貨，現金減少576億元，去年上半年則為存貨減少，現金增加1,698億元。 自由現金流為淨流出193億元，較去年同期減少1,918億元，主要係因營業活動之淨現金流入減少1,763億，及資本支出增加155億元所致。  產品表現: 產品箭頭，水平(+-3~5%)，45度(10%)，90度(>15%)。 消費智能(40%)。 雲端網路(32%)。 電腦終端(21%)。 元件及其他(7%)。 第...
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林適中: 三年賺一倍的投資心法

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林適中: 一年只交易2~3次，三年賺一倍。 簡易投資背景: 八年短期交易後，發現資產並無長進，省思過後，認為方向要改變。 基本上完全不看盤，對於持股未來3~5年的展望很有信心，不在意短期波動。 投資5大心法: 尋找三年內漲幅超過一倍的股票。 搶在苗頭趨勢初現，進場布局。 從價值面，推估股價未來成長性。 以"EPS成長率"，推估"未來"本益比。 股價修正，長線介入時機點。 林適中: 其實真正的心法只有一個，這幾點都是為了成就這個心法的步驟及策略。 要發現三年股價會上漲一倍以上的"故事"。 觀察世界的主要趨勢，會促成哪個產業發展，接下來哪個企業在這個產業會扮演贏家的角色。 猜想股票未來三年會發生甚麼事，嘗試去當未來的編劇，然後去理解它價值成長的方向。 這不是價值投資，也不是存股，林適中將其定義為 "倍數成長" 心法。 三年一倍的心法: 三年一倍，10年約10倍，20年約100倍。 三年一倍，約為一年30%的複合成長率，但他認為這兩種方式是不太一樣的。 這邊講的是三年換一檔的投資方式，跟短期換檔的投資方式相比，即使最終年化報酬相當，本質上還是不同。 三年一倍，這是我們希望的目標。 透過資訊的判讀，尋找以這樣的條件，對應的公司，有沒有機會讓產生資本報酬率1倍以上的機會，也許是3倍、5倍，最少要有倍數的機會。 為甚麼要這麼做? 不是說我們的資產一定要達到一倍，而是如果沒有這樣的機制去篩選資訊的取得，你要研究的公司會研究不完。 一年會成長10%、20%、30%的公司多不勝數，整個台股有2千多家的公司都在追求成長，等於要全部研究透徹，時時追蹤，沒有這麼多時間。 一般的企業在3年以內，有連續三年成長30%的機會存在。 每一個的趨勢、產業的發展，都會有一個企業經過多年的轉倍，而進入一個業績成長期。 如果我們的選股是從這個角度去思考，對於公司太詳細的作為，不一定要去深究。 長時間經過不斷的訓練這樣的判斷能力，可以大幅減少我們需要深入研究股票的數量。因為在台灣兩千多家的股票中，能三年漲一倍的股票不會是多數。 3年漲一倍的股票，接下來4~6年如果沒有再有倍數增長的機會，就尋找下一個機會。 平均每3~5年找一次有題材、故事性的股票。 培養預測未來的能力: (2). 搶在苗頭趨勢初現，進場布局。 培養出洞悉趨勢的能...
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南橋2023第四季法說會重點整理

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南僑2023第四季法說會重點整理 關於南橋品牌介紹與個股分析，請參考筆者之前文章: 南僑-個股研究 財務數據分析: 2023Q4獲利: 獲利能力: 2023年營收226.8億元(YoY+10.7%)，稅後盈餘約10.4億元(YoY+86%)，每股盈餘4.2元，擬配2.5元。 Q4三率三升。 銷售占比: 部門銷售佔比(2022vs2023): 油脂: 62% > 57% 食品: 18% > 19% 冷凍麵團: 7% > 10% 冰品: 7% > 8% 餐飲: 3% > 4% 洗劑: 2% > 2% 其他: 1% > 0% 地區銷售佔比 (2022vs2023): 中國: 63% > 62% 台灣: 21% > 22% 紐澳: 5% > 5% 歐洲: 4% > 4% 美國: 4% > 4% 泰國: 1% > 1% 其他: 2% > 2% 產製地區銷售佔比(2022vs2023): 中國製造: 62% > 60% 台灣製造: 20% > 20% 泰國製造: 15% > 16% 餐飲: 中國餐飲: 1% > 2% 台灣餐飲: 2% > 2% 營運亮點 台灣 杜老爺冰淇淋持續與立頓及頂級巧克力品牌GODIVA合作；開始外銷北美/香港/澳門/韓國等其他國家，不但夏天有成長、冬天銷量也增加。代工全家銷售之霜淇淋，挹注營收成長。 董事會通過子公司皇家可口股份有限公司擬於國內證券市場申請上市(櫃)案。 泰國 嬰兒米果、調理熟飯、調理粥等銷售大幅成長，產能滿載。 第一期工廠投入13.7億泰銖擴建智能廠房、嬰兒米果線、烘焙麵包零食線各一條。 米果線已在2020年第二季投產，挹注營收獲利。 烘焙麵包零食產線已在2022年下半年投產，為公司2023年營運提供新的動能挹注。 第二期新線擴充計畫，嬰兒米果將再增加新的產線，將為營運增加新動能。 中國 南僑食品集團（上海）股份有限公司，2022年8月9日董事會通過，於重慶市設立全資子公司重慶南僑食品有限公司，預計投資金額約人民幣4.8億元(約新台幣21億元)，作為公司在大陸西部及東南亞市場的生產基地，成為南僑食品擁有的第四大生產基地，建設淡奶油、冷凍麵糰生產加工生產車間、研發車間及配套用房等生產設備，實現就近生產供貨，持續提升公司經營能...
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