鴻海2023第四季法說會重點整理

 鴻海2023第四季法說會重點整理

2023全年損益表:  

2023:
毛利率: 6.30%
營益率: 2.70%
淨利率: 2.31%
EPS: 10.25

2022:
毛利率: 6.04%
營益率: 2.62%
淨利率: 2.13%
EPS: 10.21

1. 全年營收為新台幣6.16兆元，為歷史次高，三率三升，EPS為新台幣10.25元，創16年來新高。
2. 與2022年比較，營收衰退百分之7，主要是ICT市場需求趨緩所致。
3. 毛利率方面，年對年毛利率成長百分之0.26，主要受惠於有利的產品組合及存貨管控得宜，使得毛利率表現優於上一年。
4. 營業利益率較前一年增加百分之0.08，主要因毛利率提升。費用率雖因為營收減少而上升，但因管控得宜，絕對金額減少了百分之2。
5. 全年淨利率百分之2.31，較前一年度增加了百分之0.17。

損益表: 

2023Q4:
毛利率: 6.12%
營益率: 2.64%
淨利率: 2.87%
EPS: 3.83

2022Q4:
毛利率: 5.66%
營益率: 2.25%
淨利率: 2.04%
EPS: 2.88

 

1. 第四季營收新台幣1.85兆元，較前一年同期年減百分之6。
2. 三率相較前一年，也是三率三升。
1. 毛利率百分之6.12，較前一年同期增加百分之0.46，主要為產品組合優化及持續管控庫存所致。
2. 營業利益率百分之2.64，年增百分之0.39，主要是毛利率提升。費用率則因營收減少而上升，但絕對金額則減少了百分之4。
3. 淨利率百分之2.87，年增百分之0.83。 
3. EPS 部份。第四季歸屬母公司淨利為531億元，年增百分之33。EPS 3.83元，較前一年同期增加0.95元。 

資產負債表:

2023Q4:

負債比: 57%

每股現金: 86.41塊

淨值: 107.72塊

2022Q4:

負債比: 60%

每股現金: 76.65塊

淨值: 104.65塊

 

1. 截至2023年12月底，帳上現金1.198兆元，維持水準。
2. 淨現金4,249億元，年增百分之207，主要係因存貨較前一年同期減少百分之22，有利於金流表現。
3. 現金周轉天數38天，較前一年減少7天，主要受惠於存貨週轉天數降低影響。
4. 負債比例則為百分之57，較前一年下降百分之3，主係因償還較多長短期借款所致。
   

現金流量表:

1. 2023年，營業活動現金流入4,456億元。自由現金流為正的3,338億元。皆優於前一年表現，主要係因存貨水位降低，有利金流。 
2. 另外，為了加速經營策略的執行，在ICT與新事業的資本支出都有增加，全年來到了1,117億元，較前一年增加百分之14。

產品表現:

產品箭頭，水平(+-3~5%)，45度(10%)，90度(>15%)。

消費智能(58%)。

雲端網路(20%)。

電腦終端(16%)。

元件及其他(6%)。

在季對季方面，整體的表現比預期來得好。 從年對年來看，四大產品也都優於預期。其中，雲端網路產品，無論是在季對季或年對年，都比預期來得好。 

2023年回顧:

消費智能(54%)。

雲端網路(22%)。

電腦終端(18%)。

元件及其他(6%)。

以2023 年全年來看，集團營收達到6.16 兆元，創歷史次高。這跟上一次11月份法說(11/14)的預期大致相當，但是如果跟去年3月法說會的預期來比的話，當時預期是持平，結果是略低於當時的預期。

這是過去幾年少見的狀況，也反映了去年整體ICT市場疲軟的現象，所以我們在年度當中，下修了雲端網路、電腦終端、和元件及其他三大產品類別的展望。 在面臨產業不佳，以及第一季集團提列投資公司 173億資產減損的情況下，當時認為年度目標將無法達成。

所幸集團同仁們將士用命，在後面的三個季度中，積極的開源節流。最終還是能夠在營收未能成長的情況下，創造出三率三升，淨利1,421億、EPS 10.25元的成績單。EPS也是連續三年都在10元以上。 

2024全年展望:

1. 營收
• 去年十一月法說會的時候，我們對於今年展望的看法是中性。但是近期由於生成式AI應用的增加，使得AI伺服器的能見度變得很高，所以我們對於今年全年集團的展望，也從原先的中性，上調到”顯著”成長。
2. 產品分析
• 消費智能: 經歷去年的衰退後，隨著大環境回穩，今年的需求將相對平穩，因此我們認為今年的表現應該是大致持平的。
• 雲端網路: 由於感受到AI伺服器特別強勁的需求，我們認為AI伺服器將會是今年最主要的成長動能。在客戶方面，除了CSP客戶外，品牌客戶也開始積極發展AI伺服器。再加上通用伺服器業務已經觸底，今年應該會恢復成長。由於這些原因，我相信整體伺服器的業務將會是強勁成長。 
• 網通產品: 雖然上半年仍在消化庫存，但不會影響這個產品類別的展望，以整個雲端網路產品來看，還是會強勁的成長。 
• 電腦終端: 隨著PC產業逐漸走出谷底、需求可望回穩。但是，由於GenAI相關的新的應用、再加上新作業系統的世代更替可能會增加新的需求，所以我們預期這個產品類別今年的表現將會是約略持平。 
• 元件及其他: 將持續擴大在ICT產品上零組件的市佔率，再加上電動車市場的持續成長，我們預期在關鍵零組件和車用零組件的產品將會有強勁的成長。 

2022第一季展望:

1. 營收
• 整體來看，由於第一季是傳統的淡季，我們預期第一季的表現將與過去三年相當。由於前年底因為疫情影響，出貨遞延到去年第一季，導致去年第一季的基期比較高。所以預期今年第一季年對年將會有略微衰退的表現。 
2. 產品分析
• 消費智能: 由於受到鄭州廠區疫情的關係，造成去年第一季基期較高的影響，所以整體表現相較於去年同期將會衰退。 
• 雲端網路: 因為AI伺服器的強勁需求，第一季整體伺服器年對年將會是強勁成長，其中又以CSP客戶的AI伺服器成長較快。所以在雲端網路產品方面，整體來說，相較於去年同期的表現是強勁的成長。
• 電腦終端: 受到PC市場需求尚未回溫的影響，預期將較去年同期約略持平。
• 元件及其他: 由於第一季關鍵零組件及車用零組件出貨增加，整體相較於去年同期將會是顯著成長。 

2024年六大主軸:

鴻海正從一家製造服務公司轉型為平台解決方案公司。去年科技日我們就提出了智慧城市、智慧製造以及智慧電動車三大平台。這三大平台就是我們未來發展的主要方向。 

在三大平台上，由於GenAI 的逐漸成熟，讓我們看到非常巨大的商機。由於集團在零組件、模組、和系統組裝上累積了50年的技術跟經驗，再加上過去十年來集團在IC及軟體上的發展上，不斷積累的經驗和技術能力，我們相信我們在三大平台上，可以充分展現出我們的競爭優勢。在這厚實的基礎上，我們會陸續發展三大平台所需要的各項相關技術和產品。

1. EV
• 目前Model C 客戶端的接單量已經超過九千輛。我們已經於第一季開始交車，逐步提升交車的數量。預計在今年第三季前會完成交付目前所有在手的訂單。我們預計2024年出貨量將會超過萬台以上，營收目標將超過新台幣百億元。 
• 在Model T 的進展方面，目前產能已經不能滿足客戶的需求。為了提高產能，鴻華也已經展開了在高雄橋頭的工廠的建設。預計今年第二季開始啟動建廠。明年第三季開始生產出貨。
• 在高雄和發的電池中心，目前也是按照計畫持續進行建廠中。預計今年第四季第一款動力電池將會開始進入量產。 
2. AI伺服器
• 調研機構預估2022年到2032年複合年增率將達到42%。我們感受到客戶端非常強勁的需求。相信AI伺服器將會是鴻海未來成長的主要動能之一。
• 集團今年AI伺服器營收預計成長將超過四成，整體伺服器營收占比也將達到四成以上，而GPU模組的成長也將年增超過三位數。 
• 這樣的成長動能主要來自於鴻海在AI伺服器領域的五個核心競爭力，包括：關鍵技術的研發能力、高度數位化的製造平台、完整的垂直及系統整合能力、以及如夥伴般的客戶合作關係。 最後，再加上鴻海過去五十年全球佈局的優勢，在亞洲、美洲及歐洲布建了區域生產中心，能配合客戶在地化的剛性需求。因為這些優勢，所以鴻海成為了AI伺服器的領導供應商。 鴻海的競爭優勢之一就是垂直整合能力。
• 在AI伺服器方面，集團可以提供從上游的關鍵零組件、模組、到下游的系統組裝，一直到AI數據中心。完整的垂直整合能力，讓鴻海可以提供給客戶，一個全方位的AI產品解決方案。藉著提供客戶一站式的服務，可以幫助客戶減少因為管理多家廠商、以及多方溝通所造成令人頭痛的問題。 在關鍵零組件方面，包括：高效能的運算伺服器、儲存器、交換器、電源供應解決方案及先進的散熱技術等，鴻海是唯一 一家可以提供AI數據中心全方位解決方案的公司。
• 這裡要特別提出來的有兩個關鍵零組件:
• 高速交換機技術: 在提升GPU效能方面，高速交換機的功能將會顯得非常重要，而我們正好擁有交換機相關的關鍵技術，可以成為交換機非常重要的供應商。
• 液冷散熱技術: 這個技術我們在將近五年前就開始在做了，我們在這方面可以提供的價值包括：有更佳的運算效能、機櫃整體空間設計上的優化、PUE表現優於業界、散熱解決方案也可降低客戶的營運成本、及機台運作更寧靜等。 
• 生成式AI伺服器機櫃的核心運算能耗將大於120KW，使得AI數據中心的能耗快速增加。所以我們聚焦在提供客戶模組化的設計，及低PUE的散熱解決方案，這將可以大幅降低AI數據中心的能耗。鴻海也因為深厚的核心技術，同時也和客戶培養了長期密切的夥伴關係。我們一起開發新產品，一起爭取市場的新商機。 
3. 半導體
• 各國都很積極在發展半導體晶圓廠，但當這個世界蓋了這麼多的晶圓廠後，IC設計將會愈來愈重要。
• 鴻海在IC設計的布局方面，則會持續聚焦在電動車成本佔比最高的輔助駕駛、電力驅動、車用電子平台等三大類晶片設計。這些IC在今年將開始陸續出貨給車用客戶、也會用在鴻海的乘用車以及電動巴士上。
• 其中，在輔助駕駛晶片設計上，我們已偕同車廠以及數家Tier 1供應商合作開發新架構的SoC。在電力驅動應用上，鴻海擁有全球少數車廠才有的碳化矽半導體垂直整合能力，讓我們的客戶能夠提供具有差異化的產品，創造出更大的價值。同時，能提供強大的成本競爭力。目前鴻海已與多家全球大型Tier 1供應商洽談合作。
• 有關碳化矽半導體垂直佈局方面，除竹科六吋碳化矽晶圓廠持續擴產外，位於新竹湖口的SiC模組廠與研發中心也已經動工，將於今年第三季試產，開始少量供應給客戶。這也是我們持續耕耘垂直整合的一個努力。 而基於穩供應不缺料等策略，我們開發的車用平台泛用IC，如MCU、功率還有類比晶片等，都將在今年陸續送樣，並開始供應給客戶與內部電動車部門使用。
4. 低軌衛星
• 鴻海過去兩年持續投入的衛星產業，已正在逐步發酵中。目前預計將會取得國際客戶的低軌道衛星關鍵零組件訂單。與此同時，我們也結合了鴻海在ICT產業精密加工能力，取得了國際主要衛星通訊商的地面設備訂單，這將會進一步對集團產生貢獻。

近期重大事件:

其他重點整理:

      電動車 & 半導體:

1. 電動車市場成長速度放緩和競爭加劇，請問對於鴻海電動車策略的影響，是否需要有相對應調整？客戶方面，鴻海與傳統車廠以及新創車廠洽談組裝業務的進度，車廠的合作興趣度與半年前相比的變化？ 
• 電動車市場的競爭加劇是我們早就預期的。之前提過EV產業因為進入障礙的降低，競爭者一定會越來越多，所以競爭一定會變得越來越劇烈。這樣子的競爭態勢經過一段時間之後，一定會進入到整合的階段。
• 這就是我們看到在全球EV市場現在發生的狀況。但是電動車的成長趨勢目前看來是不會改變的，之前我提過電動車成長的動能主要是因為極端氣候。只要極端氣候的狀況沒有改善，相信電動車的成長是不會停止的。 經過過去四年多來的努力，集團在EV整車設計以及零組件的垂直整合能力也越來越扎實。我們非常有信心來面對這樣一個激烈競爭的環境。
• 你的問題是-是否集團會有相對應的調整，我的回答是-集團EV電動車的策略不會改變，但是戰術上我們會因應當時的環境做適當的修正。
• 在車廠組裝業務上，我們CDMS的新商務模式，經過這些年來的努力，車廠也逐漸的了解和認同。由於EV市場的競爭愈來愈劇烈，就愈來愈多的車廠對我們這個模式有興趣。基於我們過去在ICT的經驗，在CDMS的模式下，慎選客戶是成功非常重要的關鍵。所以我們會非常謹慎的選擇合作廠商。EV 的製造遠比手機複雜得多，而且還有安全性的考量，合作洽談的時間也相對比較長。我們會在適當的時機跟各位報告相關的進展。 
2. 鴻海的半導體策略、目前正在開發的關鍵產品(SiC, MCU, PMIC等)進度？半導體業務2024年的營收展望？
• 鴻海的半導體策略，主要是提供客戶一個一站式的解決方案，讓我們的客戶不用擔心供應鏈短缺的問題。這包括IC產品以及所需要的產能。 在「IC產品」方面，我們提供這些IC給終端系統客戶，目的是希望因為這些IC產品帶來的差異化可以幫助我們的客戶創造價值，同時這些IC整合所產生的成本效益讓客戶可以增加他的競爭力。
• 目前產品和產能的開發進度皆符合預期。
• 在「產能」方面，我們會著重在我們所提供的IC產品製造所需要的產能建置。這包括晶圓廠，模組廠，以及封測廠。
• 在SiC方面，我們已經開始量產，同時也開始擴充產能。擴充所需要的機台和設備，預計會在今年第二季陸續的入廠。
• 車用電驅逆變器所需的SiC模組也已經開發完成。目前正陸續給車用客戶送樣中。在湖口興建中的SiC模組產線與研發中心預計在今年第三季會開始正式啟用。結合鴻揚的SiC晶圓廠，集團會成為全球少數具備有EV電驅關鍵半導體及模組能力的整車廠。
• 在MCU方面，我們的測試版在去年完成tape out與驗證，量產版預計下個月tape out，2025年就會完成晶片測試以及驗證。
• 在PMIC方面，去年第四季，我們的PMIC已出貨了超過300萬顆，供應給PC、Notebook、還有Server 的客戶。預計今年在資通訊方面的供應量會逐步擴大。同時我們也陸續取得車用客戶的design-in，在車用上面的出貨量也將逐步提升。
• 今年整個集團的半導體營收方面，我們預估將會超過新台幣千億元。 
3. 想請問公司這邊嘉年華有開放50輛n7給員工抽獎，加上近期一些媒體的反應都還不錯。想請教董事長，n7目前的訂單量與交付時程？以及n7的原型車MODEL C在海外是否會有其他規劃？我的第二個問題是，市場關注的MODEL B，目前量產規劃為何？
• 電動車的發展持續照原來的計畫推動。
• 目前Model C接單量已經超過九千輛，今年整年的出貨量非常可能會超過一萬輛。我們預計在今年第三季前把所有在手的訂單全部交付完成。同時對於海外客戶的洽談，我們一直沒有間斷過。
• 同樣的Model Ｃ，不同的客戶會有不同版本。這些基於客戶所修改的不同版本，預計在2025年的年底到2026年的年初，將會在美國還有東南亞分別推出。 
• Model B方面，我們預計在今年第四季就會做好量產前的準備。應該會在今年年底左右就會開始接受預訂。請大家拭目以待。 

  ICT & AI伺服器 & 競爭對手:

1. 近期鴻海股價表現，外界普遍都認為是AI伺服器這一塊有所發揮，您認為是鴻海的哪一方面的優勢被外界看見了？公司預期今年AI伺服器需求將有強勁的成長，請問如何看待AI伺服器的未來成長性及對鴻海的營收貢獻？
• 其實AI伺服器我們已經做了很久了，只是大家過去可能沒注意到，我們也沒有對外說。現在市場起來了，這些努力也逐漸被外界看到。包括現在非常熱鬧的液冷式散熱，我記得在我沒有做董事長之前，集團就已經提出了液冷式散熱的解決方案。 
• 類似這樣子提前布局的技術或產品，鴻海還有很多。就像大家都知道的3+3，還有鴻海研究院所做的這些技術和產品。現在市場看起來不怎麼樣，可是五年、十年後很可能其中有些產品就會變成現在的AI伺服器一樣的當紅炸子雞。
• 鴻海一直默默的提前布局這些前瞻技術和產品。這就是鴻海的一個優勢。希望陸陸續續大家可以看到他們的表現。 
• 至於AI伺服器成長性來看的話，調研機構預測2023~2025年三年的年增率會超過30%，而鴻海AI伺服器營收增長趨勢與市場預測接近、甚至有可能超過。
• 我們在一線客戶GPU模組仍是主要供應商，基板則持續擴大產能、逐季提升市占率；同時，我們也擴大下游AI伺服器與整機的接單，會以整體AI伺服器市場的四成市佔率作為我們的目標。 
• 最近我們陸續爭取到好幾個新案子，需求確實不錯。2023年AI伺服器營收占公司整體伺服器營收近三成，今年我們預測AI伺服器營收占比，應可達到集團整體伺服器營收占比的40%以上。2024 年集團AI伺服器的算力系統和機櫃營收方面，目前預估今年較2023年增長應該會超過四成。
• 集團在CSP及品牌客戶ODM專案上也已經取得了顯著的進展，特別是CSP客戶增長遠高於品牌客戶，我們2024年CSP AI伺服器將會成長超過五成，一線品牌客戶的AI伺服器也有超過三成的增長。 
• 雖然大家都很關心集團在模組、基板、或伺服器系統的訂單狀況，但是鴻海在AI產業的競爭力不只是這幾項。我們相信未來要提升AI的效益，GPU的整合會是一個重點，而高速交換機(high performance switch)就是整合的關鍵技術之一；此外，液冷系統也是另外一個關鍵，這兩個關鍵技術鴻海都有獨特的解決方案。所以整體來看，鴻海AI伺服器的競爭力是全方位的。
2. 最近AI伺服器，大家對AI。最近大家對於公司AI伺服器關注度很高，剛剛董事長除了提到一些Module以外，在整機組裝的案子也是滿多的都有開始拿到。想給大家一個方向，整體來講，因為在整機組裝可能會有一些pass through的cost，但整體來講，毛利率對在AI伺服器在整個Business是不是對公司還是一個正向影響？
• 關於AI的整體來看，我們剛剛有提到過，接了幾個系統的單子。對鴻海來講，整個系統組裝是我們的一個很重要的出海口，更重要的是，透過系統組裝，我們可以帶進更多的垂直整合的相關的生意機會，所以我們在毛利率上面，透過垂直整合的能力，是會比我們比現在的情況要來得好。 
3. 想了解與人工智慧相關的伺服器業務問題。據我們了解，目前您們在機櫃級組裝服務中的市佔率並不高。劉董事長您提到希望在未來中期階段，獲得機櫃或人工智慧伺服器 40% 的市場份額。鑑於這裡的競爭非常激烈，您能否談談幫助您實現這一目標的機會是什麼？您是否認為隨著人工智慧伺服器業務規模的擴大，定價開始面臨壓力？其次，從垂直整合的角度，您談到了AI伺服器垂直整合的幾個方面，您能談談您們進展較快的領域，包括機殼、散熱解決方案等。另外，您能談談在人工智慧伺服器方面取得的早期進展嗎？還有，AI伺服器模組或機櫃組裝市場佔有率40%，是否相似於公司的平均或低於公司的平均水平。
• 對於AI伺服器和產品來說，因為很快就會有許多新產品上市，相信到下週的 GTC 之後，你就會知道。我在這邊只能提前讓大家知道，GTC 上將宣布很多事情。關於從做機櫃、伺服器毛利率會不會受到影響，我剛才說了，我們的垂直整合能力首屈一指，我們在伺服器市場上垂直整合能力是最完整的。 我相信，正如我所說，毛利率會比我們目前的組裝或系統組裝產品更好。
4. 關於在所謂的AI on device，也就是所謂的Edge AI 的部分，因為無論在手機、PC、NB都有挺大的exposure，您怎麼看AI在personal device 上面的發展，以我們現在跟客戶的交流，什麼樣的Killer App或是什麼樣的時間點，可以看到更多AI on Device的應用及帶動潛在的換機需求？
• 關於AI 在 Edge的Device的發展狀況，還有他的契機，我想我的回應是這樣，這些在Edge的Device，他都會具備有GenAI的適當的能力，包括在PC、NB、手機，或是其他的個人裝置上都會有，只是他的能力做到什麼程度。
• 其實我們也投資了好幾家做Edge AI的IC公司，大家都看到非常強勁的需求，至於這個需求，他的Killer App，現在，我覺得還沒有非常清楚。但是我覺得可能在半年內就會看出來這樣子的一個跡象，到底哪一種基於GenAI上面的應用，什麼樣的Killer App 是大家所需要的。有很多人也談到，最近有一些應用，也是非常有用，會改善我們生活。像在卡拉ok ，要找歌是一個困難，透過Gen AI 哼兩句，大致上歌曲、音樂，它就可以幫你找到。你覺得他會不會很有幫助？類似這樣的App一定會發生，而且還會有更多類似的App將會改變我們的生活方式。 
5. AI Cloud 有關，就我們了解去年以營收比重來講大概差不多有1.35兆，有部分是網通跟Server，那我們想知道，剛剛董事長講AI伺服器佔30%營收，我自己推估大概around兩三千億，可不可以讓我們知道跟GPU比較related的比重，和系統/rack的比重，大概怎麼roughly的一個idea 可以讓我們知道一下嗎？看起來這兩個在Margin上面是不是有很大的不同？目前好像在這個系統端，我們沒有帶GPU這樣的定價模式，這樣的定價狀況在未來或下一代其他的產品線，會有一些調整個可能性嗎？這是大概跟AI Server相關的問題。
• 在系統端我們過去的模式跟未來的模式有什麼不同，我可以預告，你應該要去參加，要非常注意下個禮拜的GTC 2024，在那你就會看到一些我們新的合作模式，這個新的合作模式，目前還不到對外說明的時機，不過下禮拜你就會知道。
6. 就技術上面，想了解NVIDIA可能下一部份的GB，這種比較是NVIDIA自己主導的AI，他的設計跟H100不同地方在鴻海能夠capture到的商機，能幫我們剖析一下？這邊有提到包括電源或散熱，都會是我們integration的強項，這個意思是不是說大部分未來都會以集團自製的方向為主？
• 關於GB的NVIDIA的解決方案中，基本上因為現在這個GenAI 的Server，大致上都來自單一客戶，我們不會對針對單一客戶的產品做評論。
• 提供一站式服務，零組件的部分我們會盡量自製。

      3+3通訊:

1. 這次也提了比較多關於低軌道衛星的未來發展，可以先請問一下關於低軌道衛星相關的營收，也是放在Cloud & Computing的部分，還是哪個部分的業務？低軌道衛星相關業務成長的動力我們可以如何衡量？
• 低軌道衛星的部分，EV會開到很多地方是沒有5G的 Access，在那些地方就要靠地軌道衛星。所以這個為什麼我們當初起心動念，為什麼要發射低軌衛星最重要的一個原因。
• 可是當我們開始進入這個產業之後，才發現這個產業有很多商機，包括在製造、在平台、在軟體，還有在一些太空的零組件上面，充滿著機會。
• 因為原來的產業並沒有那麼多的公司在參與，所以發展的速度相對比較慢，我相信透過EV的需求再加上5G進入6G的時候，也會需要低軌道衛星方面的通訊協定，相信透過這些，低軌道衛星通信的產業會蓬勃的發展。
• 因應低軌道衛星產業未來的發展，我們也在積極規劃中，至於要怎麼樣衡量，我現在沒有辦法告訴你，因為這是一個新興的產業。但是我們認為會非常的蓬勃，至於會不會把這個產業的營收放在Cloud & Computing裡面呢？可能不會。

      毛利率目標 & 公司管理規劃:

1. 存貨與資本支出：剛才簡報中提到存貨消化似乎告一段落，是否能說明目前庫存的狀況？有關資本支出，公司在過去兩年資本支出陸續增加，2022、2023年分別成長6%與14%，2023 年有擴大的現象，公司對於今年資本支出的規劃？
• 經過過去一年的庫存調整，目前庫存水準已經降至相對低的水準，大約是7,308億，比前一年底的9,390億，減少了22%。
• 資本支出方面，確實這兩年有明顯增加，主要原因是因為 ICT 事業上佈建更多區域製造的產能、自動化投資，以及新事業的擴張。這個趨勢在2024年會持續，預計今年資本支出成長幅度不會低於去年。
2. 2023年毛利率數字比去年初給的持平展望表現還要好，獲利部分雖然去年第一季認列夏普的減損，但全年獲利仍能交出亮眼成績單，請問公司做了哪些努力? 另外，也想請問公司對於今年度毛利率的看法?
• 在財務績效方面，獲利極大化是我們的優先目標，改善毛利率也是目標之一。我們去年的毛利率表現相較前一年度有明顯的成長，符合先前提及改善毛利率的長期方向。
• 去年一開始因為通膨、匯率，還有區域政治問題，我們認為對毛利率會有影響，所以比較保守。在第一季之後，我們很積極爭取訂單，透過優化既有ICT產品組合、管控相關成本來提升我們的毛利率，所以去年度毛利率能夠提升的成果得來不易。
• 預期今年毛利率同時受到三個因素影響，包含通膨、匯率，以及新事業資本支出產生的折舊費用。目前市場大多預期下半年美國有望降息，若美元趨貶會相對較不利於毛利率的表現，我們將密切觀察可能的影響，也會透過持續提高零組件及雲端產品的占比、優化我們的產品組合，加上成本的管控，努力維持或改善毛利率的表現。 
3. 最近鴻海的股價可以說是「大象跳舞」，表現得非常好，剛剛公布的財報也顯示鴻海去年 EPS 有出乎意料的表現，想要請問今年股利配發有沒有什麼規劃？配發率是否有機會跟往年一樣，超過五成甚至創下新高？
• 至於第一個問題，鴻海不是大象，誠如鴻海的英文名字，鴻海是反應迅速、嗅覺靈敏的一群狐狸。這群狐狸在過去五年來，我們一直在對內還有對外推動著集團在分享、合作、和共榮的新鴻海精神，讓集團的集體力量能夠真正的釋放出來。最近股價的表現，還有 EPS 的表現，相信和這個釋放出來的力量是有關係的。
• 在股利方面，我們在 2019 年表示公司的現金股利配發率將不低於四成。其實自從宣布這個目標之後，實際上過去四年我們的配發率都高於五成。
• 去年鴻海的EPS是10.25元，因此今天董事會在討論股利分配案時，也考量了去年EPS創下 2008 年來，十六年的新高，所以決議今年每股將配發 5.4 元的現金股利，配發率達到53%，將會是連續五年都超過五成。
• 這樣的每股現金股利也是自1991年上市掛牌以來的新高，這也是為什麼過去幾年，雖然我們非常重視毛利率的提升，但更重視EPS的極大化，因為唯有更高的EPS，才能讓投資人分配到更多的現金股利。
4. 想請教董事長，下週是輝達 GTC 大會，我們好奇董事長會不會親自前往聖荷西，支持老朋友 Jensen？
• 當然會。我當然會到 GTC 2024，不光是因為要感謝 Jensen Huang 上次來我們的 HHTD 幫我們站台，最重要的是，我們之間的合作的關係愈來愈緊密。而且我們在三大平台上，都會是基於 NVIDIA 的 Solution 來開發的。所以我一定會去，這是回答你的第二個問題。 
5. 1Q的毛利率趨勢？
• 1Q目前看起來，在整個預測方面，產品組合我們要盡量是要增加零組件的部分，目前看起來會跟我們去年yoy看起來，是希望能夠維持持平。