路易鬆的理財筆記

南僑2023第四季法說會重點整理 關於南橋品牌介紹與個股分析，請參考筆者之前文章: 南僑-個股研究 財務數據分析: 2023Q4獲利: 獲利能力: 2023年營收226.8億元(YoY+10.7%)，稅後盈餘約10.4億元(YoY+86%)，每股盈餘4.2元，擬配2.5元。 Q4三率三升。 銷售占比: 部門銷售佔比(2022vs2023): 油脂: 62% > 57% 食品: 18% > 19% 冷凍麵團: 7% > 10% 冰品: 7% > 8% 餐飲: 3% > 4% 洗劑: 2% > 2% 其他: 1% > 0% 地區銷售佔比 (2022vs2023): 中國: 63% > 62% 台灣: 21% > 22% 紐澳: 5% > 5% 歐洲: 4% > 4% 美國: 4% > 4% 泰國: 1% > 1% 其他: 2% > 2% 產製地區銷售佔比(2022vs2023): 中國製造: 62% > 60% 台灣製造: 20% > 20% 泰國製造: 15% > 16% 餐飲: 中國餐飲: 1% > 2% 台灣餐飲: 2% > 2% 營運亮點 台灣 杜老爺冰淇淋持續與立頓及頂級巧克力品牌GODIVA合作；開始外銷北美/香港/澳門/韓國等其他國家，不但夏天有成長、冬天銷量也增加。代工全家銷售之霜淇淋，挹注營收成長。 董事會通過子公司皇家可口股份有限公司擬於國內證券市場申請上市(櫃)案。 泰國 嬰兒米果、調理熟飯、調理粥等銷售大幅成長，產能滿載。 第一期工廠投入13.7億泰銖擴建智能廠房、嬰兒米果線、烘焙麵包零食線各一條。 米果線已在2020年第二季投產，挹注營收獲利。 烘焙麵包零食產線已在2022年下半年投產，為公司2023年營運提供新的動能挹注。 第二期新線擴充計畫，嬰兒米果將再增加新的產線，將為營運增加新動能。 中國 南僑食品集團（上海）股份有限公司，2022年8月9日董事會通過，於重慶市設立全資子公司重慶南僑食品有限公司，預計投資金額約人民幣4.8億元(約新台幣21億元)，作為公司在大陸西部及東南亞市場的生產基地，成為南僑食品擁有的第四大生產基地，建設淡奶油、冷凍麵糰生產加工生產車間、研發車間及配套用房等生產設備，實現就近生產供貨，持續提升公司經營能...

八方雲集2024第一季法說會重點整理 關於八方雲集品牌介紹與個股分析，請參考筆者之前文章:  八方雲集-個股研究 財務數據分析: 2024Q1獲利: 獲利能力: 2024Q1營收19.27億元(YoY+11.6%)，毛利6.88億元(YoY+12.2%)，毛利率35.7%(QoQ+10.8bps，YoY+2bps)。 營益率微降，毛利率、淨利率雙升。 毛利率為五年新高，因原物料高漲在2023Q3達到高峰後緩解後持續好轉。 EPS為五季以來新高。 業外收入增加為第一季匯兌利益大約1200萬，與去年進口冷凍豬肉中央補助約820萬。 營業費用: 營業費用增加主要是來自推銷費用。 推銷費用增加主要為美國門店投入，部分因年初蘇丹紅影響，增加促銷費用。 管理費用增加主要為人才培育。 地區營收占比: 地區營收比較: 主要營收成長來自台灣(芳珍、梁社漢、八方)以及美國(營收貢獻增加) 香港2023年成長很高，2024Q1成長趨緩為當地消費行為改變。 2024Q1營收佔比 八方73.1%；梁社漢22.9%；芳珍3.3%；丹堤0.7% 台灣75.7%；香港17.6%；美國6.6%，美國成長快速(3.3% -> 6.6%) 股利政策: 股利政策維持平穩，今年配7元，配發率提高至83.8% 營運概況與展望: 門店加盟狀況 台灣: 八方雲集: 門店數量1011家，加盟98%，持續汰弱留強，門店周轉率2~3%。 梁社漢: 總店數提升至219間(2023/11為209間)，加盟比例提升至74%(2023/11為71%)。 芳珍蔬食: 店數42間，加盟38%。 丹堤: 店數19家，加盟74%。 香港: 八方雲集55家/百芳11家/八方麵屋5家/梁社漢2家。 美國: 2024/04，7間門店，2024/5/13第8間開幕，100%直營。 各區展望 台灣: 八方雲集 食安列入最高標準，以零庫存為目標，對於食安把關有信心。今年最大政策是全台一千多家店都要導入三萬的餡料專用冰箱，維持0~-2度，維持最佳品質。 去年推出牛肉調理包，貢獻今年第一季同店成長3%，但食安風波影響四月營收，同店掉7%，但五月又慢慢調整回來。 蘇丹紅事件八方的原物料產品是沒有問題的，公司自己做檢測報告、新北衛生局帶原料去做檢測，都沒有問題，但必須擴大標準所以要匡列。 進行門店分級管理，配合衛生局評比標準，用最嚴格的方式...