八方雲集2023第三季財報重點整理
八方雲集2023第三季財報重點整理 關於八方雲集品牌介紹與個股分析，請參考筆者之前文章: 八方雲集-個股研究 財務數據分析: 財務趨勢: 獲利能力: 2023Q1營收17.26億元(YoY+10.8%)，毛利6.13億元(YoY+3.4%)，毛利率35.5%(QoQ-12bps，YoY-26bps)。 2023Q2營收17.72億元(YoY+4.5%)，毛利6.31億元(YoY-0.2%)，毛利率35.6%(QoQ+1bps，YoY-17bps)。 2023Q3營收19.25億元(YoY+8.4%)，毛利6.57億元(YoY+1.1%)，毛利率34.1%(QoQ-15bps，YoY-23bps)。 Q3毛利率大幅降至34.1%，營益率、淨利率緩降。 整年因為通膨影響，營收增加表現亮眼，但是實際毛利並沒有增加，導致EPS也衰退。 營業費用: 營業費用增加主要是來自推銷費用，整體佔營收比還是降低的。 地區營收比較: 如果我們扣掉美國損益來比較，其實第三季就已經很接近去年Q3的表現。照這個趨勢，可能在2024Q1就可以看到美國地區營益率翻正。 EPS 2022Q1~Q3: 7.53 2023Q1~Q3: 6.41，扣除美國損益可回升約0.32(稅前) 2022Q3: 2.69 2023Q3: 2.24，扣除美國損益可回升約0.15(稅前) 根據年初公司說法，南加州於年底前會累積開了8間店，這也是營收大幅增加的關係。但2023年底北加州還會再開一間中央工廠，這代表短期可能還不會看到獲益貢獻。總體來說，營收增長很快，公司擴廠決心很夠，相信確實是看到大趨勢的出現。 股權分析: 資料來源: 神秘金字塔 從股權分析來看，大股東占比(>400張)從5月開始不斷增加，56.76%->60.92%，而股價卻是持續整理並無再次破底的現象。 符合科斯托蘭尼的雞蛋理論: B3過熱階段(成交量大，股市持有人少)轉移到A1修正階段(成交量少，股票持有人少)。 可以繼續觀察會不會進入A2相隨階段(成交量和股票持有人數量增加)。 原物料走勢: 值得一提的是，過去一年對八方毛利率影響最大的豬肉、雞肉價格，已經在去年中高峰後一路走跌，這也代表著2024年毛利率的回升已經是進行式，而獲利亦會重回正成長的趨勢。 總結: 雖然筆者一開始確實是看好八方在美國的布局，但沒想到通膨...